/ Margin Call: Was ist das und wie schützen Sie Ihre Investitionen?

Die Nachschusspflicht ist ein wichtiges Konzept für alle, die mit Hebelwirkung am Markt handeln. Wenn das Guthaben auf dem Handelskonto unter das erforderliche Niveau fällt, fordert der Broker den Händler auf, entweder das Konto wieder aufzufüllen oder einen Teil der Positionen zu schließen. Dies ist eine Schutzmaßnahme, die übermäßige Verluste verhindern soll. Der Margin Call ermöglicht es Ihnen, Ihre Risiken effektiv zu steuern, unerwartete Verluste zu vermeiden und die Kontrolle über Ihre Investitionen zu behalten.

Was ist ein Margenausgleich?

Ein Margin Call ist ein Ereignis, das eintritt, wenn ein Händler auf Marge handelt und der Saldo (Eigenkapital abzüglich nicht realisierter Verluste) auf seinem Handelskonto unter das Niveau fällt, das der Broker zur Aufrechterhaltung offener Positionen verlangt. Dies bedeutet, dass die Verluste bei offenen Positionen (nicht realisierte Verluste) so hoch sind, dass der Händler entweder zusätzliche Mittel nachschießen muss, um die Einschussanforderungen zu erfüllen, oder bestimmte Positionen schließen muss, um den Einschuss freizugeben. Wenn der Händler nicht in der Lage ist, die Einschussanforderungen zu erfüllen, kann der Broker automatisch Positionen schließen, um weitere Verluste zu verhindern.

Beachten Sie, dass einige Broker die Aktion zum Schließen von Positionen als „Margin Call“ bezeichnen, während andere Broker dies nur als Benachrichtigung ausgeben und die Aktion zum automatischen Schließen von Positionen als „Stop Out“ bezeichnen. Die Begriffe und die Art und Weise, wie dieses Handelsereignis gehandhabt wird, unterscheiden sich von Land zu Land, seien Sie also vorsichtig, wenn Sie mit Futures bei einem US-Broker handeln.

Je nach Broker kann ein Margin Call eine Aufforderung sein, mehr Geld auf Ihr Konto einzuzahlen, um unrentable Positionen offen zu halten, oder der Broker schließt automatisch die unrentabelsten Positionen oder sichert sie automatisch ab, während Sie eine Entscheidung treffen. In der Regel erfolgt ein Margenausgleich nach mehreren Mitteilungen, die Sie auf eine übermäßige Belastung Ihres Kontos aufmerksam machen. Sie sollten sich vorher mit Ihrem Broker beraten, da jeder Broker eine andere Nachschussregelung hat.

Wie wird der Margenausgleich berechnet?

Das hängt von den Besonderheiten des gewählten Finanzprodukts und den Regeln des jeweiligen Brokers ab. Daher sollten sich Händler im Voraus bei ihrem Broker über die Einschussregeln und Berechnungsmethoden für das Finanzprodukt, mit dem sie handeln möchten, informieren, aber lassen Sie uns ein allgemeines Beispiel betrachten. Angenommen, ein Händler geht eine Position in einem gehebelten Finanzprodukt ein. Beispiel für die Berechnung eines Margenausgleichs:

• Der Händler kauft 5 Kontrakte auf das Produkt, jeder im Wert von 100 Einheiten zu$110 pro Einheit (also insgesamt$55.000). In diesem Beispiel hat der Händler 28.000$ auf seinem Konto;
• Die für jeden Kontrakt erforderliche Ersteinschussmarge beträgt 700$, d.h. 3.500$ für 5 Kontrakte;
• Die Erhaltungsmarge pro Kontrakt wird auf 610$ festgelegt, d.h. 3.050$ für 5 Kontrakte;
• Wenn der Kontraktwert auf 60$ pro Einheit fällt (-50$ Verlust pro Kontrakt), beträgt der Gesamtwert der Position 30.000$ (5 Kontrakte x 100 Einheiten x 60$). Der Händler hat also einen nicht realisierten Verlust von 25.000$ (55.000$ - 30.000$);
• Der Händler befindet sich in einer Margin-Call-Position, weil er nicht mehr genug Geld hat, um seine Positionen offen zu halten. Der nicht realisierte Verlust von 25.000$ + 3.050$ = 28.050$ ist höher als seine ursprüngliche Einlage von 28.000$. Daher muss der Händler eine zusätzliche Sicherheitsleistung erbringen oder seine Position anpassen.

Es ist wichtig zu beachten, dass es sich hierbei nur um ein Beispiel handelt und dass sich die genaue Berechnungsmethode je nach Marktbedingungen, Clearinghausregeln und Brokerpolitik ändern kann. Um zu verstehen, wie die Einschussanforderungen für Ihr Handelskonto berechnet werden, sollten Sie sich mit den spezifischen Geschäftsbedingungen Ihres Brokers vertraut machen.

Unterschied zwischen Ersteinschuss und Nachschuss

Die Ersteinschussmarge ist der Betrag, den ein Händler hinterlegen muss, um eine gehebelte Position zu eröffnen. Sie stellt einen Prozentsatz der gesamten Positionsgröße dar und dient als Garantie zur Deckung potenzieller Verluste, die aufgrund von Marktbewegungen auftreten können. Sobald ein Händler seine gesamte Anfangsmarge aufgebraucht hat, kann er keine neuen Geschäfte mehr eröffnen.

Die Erhaltungsmarge ist der Mindestbetrag, den ein Händler auf seinem Konto halten muss, um eine Position offen zu halten. Fällt der Kontostand aufgrund von Verlusten bei offenen Positionen unter dieses Niveau, wird ein Margin Call ausgelöst, der den Händler zwingt, zusätzliches Kapital einzuzahlen oder Positionen zu schließen, um die Maintenance Margin wiederherzustellen. Die Ersteinschussmarge ist also der Betrag, der benötigt wird, um einen Handel zu eröffnen, und die Nachschussmarge ist der Betrag, der benötigt wird, um den Handel fortzusetzen.

Wie lässt sich ein Margin Call vermeiden?

Ein Margin-Call kann katastrophale Folgen für Ihr Kapital und Ihre Handelsleistung haben, da Positionen oft zum falschen Zeitpunkt geschlossen werden. Eine Nachschussforderung kann Sie dazu zwingen, Positionen zum ungünstigsten Zeitpunkt zu schließen, selbst wenn sich der Markt in einer Unterstützungszone befindet und kurz vor einem Umschwung steht. Und vergessen Sie nicht, dass Ihr Broker, wenn er alle Ihre Positionen während einer Nachschussforderung schließt, nicht in der Lage ist, gute von schlechten Positionen zu unterscheiden, und möglicherweise Geschäfte schließt, die Sie besser behalten sollten. Daher ist es sehr wichtig, dass Sie wissen, wie Sie Ihre Einschusszahlungen effektiv verwalten können.

Um eine Nachschussforderung zu vermeiden, bedarf es einer sorgfältigen Strategie und einer ständigen Überwachung Ihres Portfolios. Dies mag zwar offensichtlich erscheinen, doch sollten Sie daran denken, dass das Kapital auf Ihrem Konto ausreichen sollte, um die Einschussanforderungen für offene Positionen zu decken. Es ist ratsam, nicht das gesamte verfügbare Kapital für Einschusszahlungen zu verwenden, damit Sie über eine Sicherheitsmarge verfügen.

Die Verwendung von Stop-Losses für erfolglose Positionen kann Ihre Verluste begrenzen, indem die Position automatisch geschlossen wird, wenn der Markt einen bestimmten ungünstigen Kurs erreicht, so dass Sie keine Verluste anhäufen, die zu einem Margin Call führen könnten. Schließlich ist ein maßvoller Einsatz von Leverage die beste Waffe eines Händlers, um ein Margin-Call-Szenario zu verhindern. Wenn Sie einen etwas höheren Hebel einsetzen müssen, tun Sie dies bei verschiedenen Aktien (z. B. CAC 40 und Öl), damit Sie ein größeres Engagement haben.

Fazit

Wie wir bereits erläutert haben, kann ein Margin-Call schwerwiegende Folgen für Ihre Fonds und Handelsergebnisse haben. Häufig werden Positionen zum falschen Zeitpunkt geschlossen. Eine Nachschussforderung kann Sie beispielsweise dazu zwingen, Positionen zu ungünstigen Bedingungen zu liquidieren. Es ist auch wichtig zu bedenken, dass Ihr Broker, wenn er alle Ihre Positionen als Reaktion auf einen Margin-Call schließt, nicht in der Lage ist, zwischen potenziell rentablen und unrentablen Positionen zu unterscheiden. Infolgedessen können profitable Positionen geschlossen werden, obwohl es besser gewesen wäre, sie offen zu lassen.

Zu den Risiken, die mit einem Margenausgleich verbunden sind, gehört also nicht nur die Möglichkeit, einen erheblichen Teil Ihres Kapitals zu verlieren, sondern auch die Möglichkeit, günstige Marktchancen zu verpassen. Sie können auch zu einer Kettenreaktion von Positionsschließungen führen, was die Verluste erhöhen und die Möglichkeit verringern kann, sich von nachfolgenden Marktbewegungen zu erholen. Es ist daher sehr wichtig, Ihre Marge aktiv zu verwalten, um solche Situationen zu vermeiden.